集团公司 | 股份公司 |  简体 | 繁体 | English
首 页 关于我们 通知公告 理事会风采 电子版 联系方式
  您当前的位置 : 中国石油新闻中心>石油商报>7版
2018年国际石油市场回顾
  新闻来源:石油商报 2019-01-10 10:29  

  2018年,世界石油市场基本面重回平衡后再度转为宽松,国际油价震荡上行后又深度下挫,但年均价大幅提升,并一度创下近四年高点。

  2018年,世界石油需求稳步增长,但油价上涨及中美经贸摩擦等因素对需求有一定负面影响;美国继续引领非欧佩克石油供应大幅提升;伊朗重遭美国制裁,石油出口下降明显;“减产联盟”相继调整产量政策(减产—增产—减产)。世界石油市场基本面重归平衡后再度转向过剩,国际油价震荡冲高后深度下挫,但年均价连续第二年同比上涨。与此同时,2018年重大地缘政治事件多发,对国际油价短期波动的影响巨大。

  1.国际油价震荡冲高后深度下挫,年均价高于上年,主要原油价差扩大

  截至2018年12月24日,布伦特原油期货年均价为71.98美元/桶,同比升17.25美元/桶,涨幅达31.5%;WTI原油期货年均价为65.21美元/桶,同比升14.36美元/桶,涨幅达28.2%。10月3日,布伦特和WTI原油期货价格分别创下86.29美元/桶和76.41美元/桶的近四年高点。但12月21日,布伦特和WTI期货价格又分别跌至50.47美元/桶和42.53美元/桶的一年多来最低点。

  2018年,布伦特原油与WTI原油期货价差平均为6.78美元/桶,同比扩大2.90美元/桶。美国原油产量继续大幅增长,此外二叠盆地外输基础设施瓶颈也令WTI原油承压较大,6月7日布伦特原油与WTI原油价差最高达到11.37美元/桶,创2015年3月以来最高。随后,因加拿大Syncrude油砂设施意外停运导致加拿大运往库欣地区的原油减少,WTI价格获得一定支撑,但随着中断的恢复二者价差重新恢复至较阔水平。

  2.全球经济增长前景转弱,世界石油需求增速回落

  2018年,全球经济增长3.7%,与上年持平,世界石油需求同比提高140万桶/日,低于2017年150万桶/日的同比增量。美国挑起与中国及其他主要贸易伙伴之间的贸易摩擦,成为经济增长的重要掣肘。

  同时,金融环境收紧、地缘政治局势紧张以及石油进口成本上升使新兴经济体经济下行压力加大,加之国际油价总体水平回升,使世界石油需求增长受到一定影响。

  中国和美国是2018年石油需求增长的主要力量,需求同比分别提高57万桶/日和48万桶/日,印度需求同比提高24万桶/日。

  2018年,美国需求增长较快,经济复苏加快、石化行业乙烯装置建成投产较多,是该国石油需求大幅增长的重要原因。新兴经济体货币贬值加剧国内油价压力,抑制了石油消费。欧洲石油需求增量消失,部分国家石油需求不增反降。

  3.“减产联盟”前期合作效果显著,后期因沙特受制于美国把控能力下降

  2018年10月中旬,沙特记者卡舒吉被杀事件发酵前,以沙特和俄罗斯为首的“减产联盟”继续深化合作,致力于维护石油市场平衡和油价稳定。2018年1~5月,“减产联盟”保持超高减产执行率,助力石油市场基本面重归平衡状态(市场供需相当、库存降至5年平均水平以下)。

  面对伊朗和委内瑞拉石油产量下降的预期,2018年6月23日,“减产联盟”会议决定将减产执行率降至100%以弥补潜在的供应缺口,以沙特和俄罗斯为首的产油国随之增产。增产实施后,“减产联盟”实际增产幅度高出伊朗和委内瑞拉两国产量降幅,加之美国对伊朗制裁正式生效后给予部分国家和地区暂时豁免、美国原油产量不断突破历史新高等因素导致全球石油市场再度出现供应过剩。

  2018年12月7日,“减产联盟”决定在10月产量基础上减产120万桶/日(其中欧佩克减产80万桶/日,非欧佩克减产40万桶/日),2019年1月起执行,时限6个月。值得注意的是,受记者卡舒吉被杀事件影响,沙特政治上受制于美国,2018年后期“减产联盟”主动把控市场形势的能力受到市场质疑。

  4.美国恢复对伊朗制裁主导市场基本面变化,成为影响全年油价走势的重要因素

  2018年5月8日,美国宣布退出伊核协议,并要求各国在11月前停止对伊朗石油进口,否则将受到制裁。伊朗石油出口量自此开始逐渐下降,并引发“减产联盟”增产应对。围绕美国恢复对伊制裁可能引发供应紧缺预期,是10月初之前国际油价持续走高的重要原因。2018年11月,伊朗石油出口量降至128万桶/日,相比5月减少140万桶/日。11月5日,美国对伊朗石油出口的制裁正式生效,但给予中国、印度、韩国、日本、希腊、意大利、土耳其和中国台湾8个国家和地区180天豁免期。美国恢复对伊制裁不及预期严苛,成为年底国际油价大幅下降的重要原因。

  5.美国超越俄罗斯再度成为全球最大原油生产国,对国际油市影响力增强

  2018年,美国原油产量达到1088万桶/日,同比提高153万桶/日,远高于2017年52万桶/日的同比增量。受二叠盆地(美国原油产量增长的主要来源地)外输基础设施瓶颈所限,2018年年中以来,美国原油产量增速有所放缓,但其产量的增势没有改变。11月中旬,美国周度原油产量达到1170万桶/日,超越俄罗斯成为全球最大的原油生产国。11月30日当周,美国周度原油和成品油出口量超过进口量,为1991年以来的首次。美国石油产量提升、出口量增加,并不断向“石油独立”的目标迈进使其对国际石油市场的影响力进一步加强。2018年,美国通过制裁伊朗、牵制沙特、挑起贸易摩擦等手段给世界经济和国际油价走势带来了严重扰动。沙特、俄罗斯和美国已成为左右国际油价走势的主要供应博弈方。

  6.全球石油市场基本面回归平衡后再度转向过剩,全年平均供大于求

  2018年全年,全球石油市场总体供大于需60万桶/日。分季度来看,一、二、三、四季度全球市场分别供大于求10万桶/日、50万桶/日、110万桶/日和80万桶/日。4月开始,经合组织商业石油库存降至5年平均值以下,从供需对比、库存角度来看全球石油市场重归基本平衡状态。5月,美国退出伊核协议后沙特和俄罗斯领衔的“减产联盟”随之决定增产,加上伊朗石油出口降幅不及预期、美国原油产量不断突破历史新高,全球石油市场重又出现供大于求的局面;10月,经合组织商业石油库存重回5年平均水平之上。

  7.政治因素再度主导油价走势,美元走势影响弱化

  2018年上半年,国际油价两次站稳新的台阶均由地缘政治事件触发:站稳70美元/桶是由于美英法联军对叙利亚实施军事打击;首次突破80美元/桶是由于美国退出伊核协议并决定恢复对伊制裁引发市场对石油供应可能短缺的忧虑。10月3日,国际油价达到近4年高点也是由于美国对伊朗石油出口的制裁临近导致市场担忧情绪不断升温所致。

  临近年底油价深跌过程中政治因素同样起到重要作用。10月起,美国中期选举进入冲刺阶段;10月中旬沙特记者卡舒吉被杀事件发酵,沙特面临美国政治施压,投资人对其稳定市场和油价的决心生疑;加上美国对伊朗石油出口制裁预期严苛,触发投资者情绪转向、并导致油价剧烈下跌。

  2018年,美元从低位恢复,这既有中美经贸摩擦背景下美元避险需求相对增加的原因,也有美联储货币政策不断收紧、美国减税政策刺激其经济增长带来的利好。从日度数据分析看,2018年国际油价与美元指数同涨同跌的情况占多数,表明这一时段美元对油价走势影响不大。

  值得注意的是,受全球经济转向、中美经贸摩擦以及英国脱欧等风险影响,投资者对全球经济增长放缓的担忧不断积蓄,10月以后,全球股市大幅下挫、金融市场信心溃散,对年底油价大幅下跌起到推波助澜的作用。

  (戴家权 霍丽君 王婧 中国石油经济技术研究院石油市场研究所)

 
  【作者: 关闭窗口
抚顺石化以基层建设为抓手实现高质量发展
中俄二线工程通过竣工验收
关于大庆分公司安全生产管理与落实的分析与思考
让科技成果的转化之路不再遥远
中国能源改革与世界唱响开放和声
长庆宜川气田:挺进新气区
吉化染料厂:灼灼牡丹竞“酚”芳
“坐等衣干”“有脚阳春”出笼记
中卫联络压气站完成动火连头作业
中国大陆最长海底成品油管道定向钻开钻
不忘改革开放初心,奔赴下一个40年的新征程
陕京管道今年向首都输气有望超180亿方
呼图壁储气库全力提采保供
浙江LNG年外输量、销量双破500万吨
管道公司管道管理实现新目标
那站,那段日子
中俄东线(黑河—长岭段)主体焊接进入倒计时
山东中油(中油山东)公司合规建设速写
定合复线工程沉管下沟试验段开始施工
风险勘探连连丰收
吉林石化前4个月盈利近20亿元
全国政协十三届一次会议十三届全国人大一次会议在京召开
中国石油:天然气一次管输量首破千亿方
中国石油首次试点管道气网上竞价交易
创新融合方式 凝聚发展力量
国家质检总局督察中俄二线工程
中国石油与四川省签署战略合作协议
中国石油获取ADCO 8%权益
王宜林出席华东地区石油石化企业工作汇报会强调
利用区域优势打赢提质增效攻坚战
中国石油集团董事长王宜林赴中亚地区调研
章建华任中国石油集团总经理
王宜林出席中国石油在俄企业工作汇报座谈会
中国石油在疆合资合作又添新丁
本网介绍投稿信箱广告刊例联系方式 理事会

版权所有:石油商报 | 京ICP经营许可证031009号 承办:中国石油新闻中心