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原油市场:美俄沙“三巨头”如何共舞
  新闻来源:石油商报 2018-12-17 09:40  

  IHS分析认为,12月6~7日,沙特、俄罗斯和其他“维也纳联盟”的盟友们需要认真讨论一下如何减产,否则2014年11月OPEC会议之后发生的油价暴跌将再次重演。现在的情形与当时有些不同,这次俄罗斯与OPEC站在了同一阵营,而在2014年底时,俄罗斯没有参与联合减产。但此时与彼时又有相似之处,比如中国的经济增速放缓、美国的原油产量大幅上升等。各种迹象表明,减产已是势在必行,但是减产力度够不够大?又会不会减产得过多?这两个问题十分关键。

  从目前的协商情况来看,俄罗斯并不情愿参与到新一轮的减产中。该国产量自5月以来已经增加了44万桶/日,而且普京在上周刚刚表态称,60美元/桶的价格对俄罗斯来说很合适。

  如果必须要参加的话,俄罗斯想要承担尽量小的减产幅度,并且延长各国承诺减产的期限。不只俄罗斯希望回避减产,2016年获得减产豁免权的尼日利亚还不准备参加到新一轮的减产中,伊拉克和利比亚等国也很可能抵制本轮减产。

  会议可能出现的的一种结果是:联盟通过了减产的协议,比如决定减产100万~150万桶/日,但是没有明确细节。这就逼得沙特要起到主导作用,很可能是以不成比例的大幅减产使价格恢复到自己认为合适的水平,就像他之前所做的那样。同时,又要在获取更多的石油收入和不激怒要求低油价的特朗普总统之间寻找平衡。正如沙特6月时为了迎合特朗普所采取的增产行动:沙特与俄罗斯决定将减产联盟的产量提高100万桶/日,并且表示各成员国会得到相应的增产份额。

  沙特和俄罗斯需要在会议之前就达成共识,再在6号的OPEC部长级会议上推广。沙特石油大臣哈法利此前曾表示,整个联盟必须同时行动,沙特不能也不会独自减产。

  美国在当今的原油市场上有着举足轻重的地位,不仅因为产量飙升,而且因为美国的地缘政治影响力。今年5月,特朗普退出伊核协议,恢复对伊朗的制裁。11月5日,美国对伊朗石油行业的制裁生效,但对其主要石油买家给予了180天的“缓冲期”,导致制裁的实际效果至少到2019年春天才会显现。美国的政策先是将油价推升到10月初的86美元/桶,继而使油价暴跌到60美元/桶以下。

  美沙俄“三巨头”正在主导着全球的石油秩序。他们释放的市场信号或误导消息,特别是在石油和政治方面的举动,就是市场的晴雨表。

  在前期的油价上涨过程中,有几个重大的误导信息。其中之一是特朗普政府持续的、坚定地强调要将伊朗的原油出口降至零。原油市场的价格信号是另一个误导信息,我们误以为供需基本面处于供应紧张状态。

  伊朗的产量从5月至11月降低了70万桶/日,而同期“三巨头”所增加的原油供应达到了200万桶/日。其中,美国的产量增加不受政府的影响,完全取决于市场,即价格和成本。而沙特和俄罗斯通过行政命令将产量提高了超过100万桶/日。沙特10月的平均产量达到了年内最高的1065万桶/日。

  有新闻报道,沙特11月的产量达到了惊人的1110万~1130万桶/日,这一消息打消了一些机构对沙特是否有能力将产量提高到1100万桶/日的疑虑。突然间,不仅全球剩余产能远超过之前的市场预计水平,而且,如果“维也纳联盟”达成新的减产协议将产生更多的闲置产能,几乎足以完全弥补伊朗潜在的供应缺口。

  (张鹏程 译) 

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